本文經授權轉載自：藍海億(yi) 觀網

在紀錄片《中國梵高》裏，深圳大芬村的畫師趙小勇僅(jin) 用28分鍾，就可以臨(lin) 摹出一副梵高的作品，一張可賣1500元。

在高峰期，大芬油畫村共有8000多個(ge) 畫師和學徒。

梵高、倫(lun) 勃朗、畢加索等大師不會(hui) 想到，在若幹年後，他們(men) 作品的仿製品會(hui) 成為(wei) 一批中國人的財富杠杆。

在高峰期，大芬油畫村每年出口油畫100多萬(wan) 張，產(chan) 值一度達到數十億(yi) 元。

不過，近幾年來，由於(yu) 畫師搬離，訂單下滑等，大芬油畫村的生態已經走向衰落。

而在1000多公裏以外的義(yi) 烏(wu) ，油畫產(chan) 業(ye) 依然氣象紅火，裝飾畫以及周邊產(chan) 品作為(wei) 巨大的“財富杠杆”，持續為(wei) 眾(zhong) 多出口公司和跨境電商公司貢獻營收。

這一種看起來“非剛需”的細分垂類產(chan) 品，支撐起了一些大型跨境公司的崛起。

義(yi) 烏(wu) 本土企業(ye) 華鴻畫家居股份有限公司(下稱“華鴻股份”)就是這樣的一家公司。

華鴻股份通過沃爾瑪、家得寶（The Home Depot）等渠道銷售裝飾畫、 鏡子、相框等，一年營收達到了10多億(yi) 元，目前已經提交了IPO申請書(shu) ，並衝(chong) 刺上市。

01：華鴻股份以30萬(wan) 元起家

華鴻股份的背後實控人是龔品忠、龔新明兄弟二人。

哥哥龔品忠是核心人物。龔品忠不是一開始就做油畫和鏡框生意的。他的財富之旅源自一個(ge) 巧合。

在一個(ge) 偶然的機會(hui) 下，一直做海綿墊墊肩生意的龔品忠接手了表兄的鏡框（相框）貿易店麵。

龔品忠以其敏銳的洞察力，發現了油畫和鏡框生意下的巨大機會(hui) 。他采用“再加工”形式節省成本，先從(cong) 供貨商那裏，買(mai) 入紙箱、標簽等半成品，然後在義(yi) 烏(wu) 組裝為(wei) 成品後再行出手。這樣一來，利潤提高了很多。

龔品忠的鏡框月銷售額很快突破了30萬(wan) 元，當時還是1993年。

在當時，這是一筆“巨款”。

龔品忠以這30萬(wan) 元作為(wei) 依托， 開始從(cong) 出廠價(jia) 格較低的廣州購入相框材料，隨後買(mai) 地建廠，逐漸將生意的雪球不斷滾大。

3年後，28歲的龔品忠創立義(yi) 烏(wu) 市華鴻工藝品有限公司，這是華鴻股份的前身。

2001年，中國加入WTO， 龔品忠的畫框和油畫乘著開放的東(dong) 風，銷往世界各地，華鴻股份也逐漸成為(wei) 了中國對外出口油畫和周邊產(chan) 品的一個(ge) 重要力量。

根據中國海關(guan) 數據顯示，2021年，華鴻股份手繪油畫(HS代碼 97011020)占中國手繪油畫出口總額的比重達到了5.51%，而其印刷圖畫(HS代碼49119100)更是占到了全國出口總額的21.57%。

僅(jin) 一家公司，就占了如此之高的比重，可見這家義(yi) 烏(wu) 企業(ye) 在手繪畫與(yu) 印刷圖畫出口領域的地位舉(ju) 足輕重。

02 ：華鴻股份高毛利率的油畫生意經

在2021年，華鴻股份的營收達到了10.1億(yi) 元，外銷占比97.76%，是一個(ge) 妥妥的賺外匯的公司。

油畫源於(yu) 歐美，中國生產(chan) 的物美價(jia) 廉的模仿品，反向輸送回歐美後，受到巨大的歡迎。華鴻股份一頭紮入油畫這個(ge) 品類，不斷挖掘，打開了一個(ge) 巨大的市場。

除了油畫類產(chan) 品（帆布工藝畫、玻璃框畫、手繪油畫及木板工藝畫），華鴻股份朝家居方向邁進，其主打產(chan) 品是鏡子。 

其鏡子包括功能鏡和裝飾鏡，所謂功能鏡就是直接發揮“照人”作用的鏡子（浴室鏡、穿衣鏡等），而裝飾鏡則是作為(wei) 一種裝飾品而存在。

裝飾鏡更凸顯美化及裝飾空間的作用，在設計師的創新驅動下，變得更加人性化、藝術化和個(ge) 性化，也更賣得出溢價(jia) 。

從(cong) 營收來看，裝飾畫貢獻了最大塊的營收，2021年，裝飾畫產(chan) 品線總體(ti) 收入達到6.14億(yi) 元，占總收入比達60.37%，其第二大收入業(ye) 務是鏡子，2021年2.8億(yi) 元，占比為(wei) 27.74%。

此外，相框等業(ye) 務各自貢獻了1億(yi) 多的收入。

華鴻股份的產(chan) 品，無論是油畫還是相框，都是一種家居裝飾品，而裝飾鏡則是集“使用功能”和“裝飾功能”為(wei) 一體(ti) 的家居產(chan) 品。

因此，從(cong) 這些意義(yi) 上講，華鴻股份就是一個(ge) 典型的家居出口商。

在出口渠道方麵，華鴻股份與(yu) Target（塔吉特）、The Home Depot（家得寶）、TJX、Lowe’s（勞氏）、Burlington、Walmart（沃爾瑪） 等美國零售商及品牌商建立了密切合作關(guan) 係，為(wei) 它們(men) 提供裝飾畫、鏡子和相框家居飾品的設計和製造服務。

除了這些美國零售商、品牌商外，華鴻股份還與(yu) 英國、瑞典、智利等國家的知名家居品牌商、零售商密切合作，包括DUNELM（英國家居零售商，170家門店）、Rusta AB（瑞典家居和休閑用品零售，162家門店）、Falabella（智利家居裝飾連鎖店）等。

雖然沃爾瑪、家得寶是是很大的渠道，但目前尚未進入華鴻股份前五大客戶之列，值得注意的是，塔吉特位列第二的大客戶。

其餘(yu) 四大客戶為(wei) Hobby Lobby Store、、Burlington Store、Ross Store、The TJX Company 等。

華鴻股份的產(chan) 品交付模式以ODM為(wei) 主，即由顧客提供創意需求，華鴻股份進行設計、生產(chan) 。在2021年，ODM的總金額達到了7.39億(yi) ，而OEM代加工（顧客提供樣本）的金額為(wei) 2.43億(yi) 元。

在ODM各OEM之外，華鴻股份努力推動自有品牌產(chan) 品，由顧客直接采購成品，或者或由客戶提出創意設計、工藝技術等，由華鴻股份設計生產(chan) 並印有自有品牌logo。

不過，目前自有品牌的產(chan) 品占比較小，尚處於(yu) 摸索階段。

油畫是一個(ge) 有較高毛利率的產(chan) 品。

華鴻股份的產(chan) 品的毛利率在眾(zhong) 多同行中處於(yu) 較高的位置。2019年-2021年，華鴻股份的綜合毛利率高達50.6%、47.11%、41.02%。相比之下，同期行業(ye) 的毛利率的平均值僅(jin) 為(wei) 31.6%、30.59%、23.61%。 

這主要是華鴻股份的外銷占比比較高，歐洲和美國市場願意為(wei) 油畫的高利潤買(mai) 單。

在亞(ya) 馬遜等B2C渠道，油畫的毛利率也相對較高。

我們(men) 根據賣家精靈www.sellersprite.com數據發現，亞(ya) 馬遜北美站油畫的毛利率基本在50%-60%以上。

這跟亞(ya) 馬遜上油畫產(chan) 品的單價(jia) 比較高有很大的關(guan) 係。亞(ya) 馬遜上的油畫作品的售價(jia) 普遍在幾十美元乃至幾百美元之間。

賣家精靈www.sellersprite.com數據顯示，105個(ge) 油畫AISIN的總銷售額為(wei) 60萬(wan) 美元左右，銷量為(wei) 8229件，大概可得出，每件油畫的價(jia) 格為(wei) 72美元左右。這從(cong) 側(ce) 麵可以看出，油畫在海外B2C渠道有著較高的溢價(jia) 。

在這一市場現狀下，以外銷為(wei) 主的華鴻股份的毛利率超過了許多同行公司，包括創源股份、德藝文創、真愛美加、眾(zhong) 望布藝等。

03 ：中國手繪畫和印刷畫在歐美有競爭(zheng) 力

油畫和周邊產(chan) 品，作為(wei) 一個(ge) 非剛需的垂類產(chan) 品，在歐美有著較大的市場規模。

作為(wei) 油畫藝術的發源地，人文藝術氣息濃厚的歐洲地區也是裝飾畫的主要消費區域之一。歐洲消費者偏好手繪油畫等手工製作的中高端裝飾畫。

數據顯示，2017 年至 2019 年，歐盟的手繪畫與(yu) 印刷圖畫合計進口額分別為(wei) 27.54 億(yi) 美元、30.28 億(yi) 美元和 29.57 億(yi) 美元。

2020 年以來，受新冠疫情影響，歐盟對手繪畫與(yu) 印刷圖畫合計的進口額下滑明顯，但歐盟手繪畫和印刷圖 畫從(cong) 中國的進口額未發生大幅下滑，且我國在其進口市場的份額出現了上升趨 勢，截至 2021 年，我國在歐盟進口市場的份額提升至 5.97%。

這意味著，我們(men) 手繪畫產(chan) 品在當地市場的競爭(zheng) 力。

同樣地，美國市場對我國相關(guan) 產(chan) 品的進口額也在增加。

2017 年至 2021 年，美國對我國的手繪畫與(yu) 印刷圖畫的進口額從(cong) 2.99億(yi) 美元增長至 4.55 億(yi) 美元，總體(ti) 呈上升趨勢。

這意味著，無論是B2B出口渠道，還是亞(ya) 馬遜等B2C渠道，我們(men) 的手繪畫和印刷畫都有相當的競爭(zheng) 力。